Alüminium yüksək enerji istehlakı və yüksək karbon emissiyası olan bir metaldır.Karbonun azaldılması ilə bağlı mövcud qlobal konsensus fonunda və yerli "ikiqat karbon" və "enerji istehlakına ikiqat nəzarət" siyasətlərinin məhdudiyyətləri altında elektrolitik alüminium sənayesi genişmiqyaslı bir dəyişikliklə üzləşəcək.Biz siyasətdən sənayeyə, makrodan mikroya, tədarükdən tələbə qədər elektrolitik alüminium sənayesini dərindən qazmağa, hər bir əlaqədə mövcud ola biləcək dəyişənləri araşdırmaq və onların gələcək alüminium qiymətlərinə mümkün təsirini qiymətləndirmək üçün davam edəcəyik.
Yüksək temperatur dağılır, alüminium qiyməti "qızdırmanı azaldır"
Avqustda istilər bütün dünyanı bürüdü və Avrasiyanın bir çox bölgələri həddindən artıq yüksək temperaturlu hava ilə qarşılaşdı və yerli enerji təchizatı böyük təzyiq altında idi.Onların arasında Avropanın bir çox yerlərində elektrik enerjisinin qiyməti qalxıb ki, bu da yerli elektrolitik alüminium sənayesində istehsalın növbəti dəfə azalmasına səbəb olub.Eyni zamanda, ölkənin cənub-qərb bölgəsi də yüksək temperaturdan ciddi şəkildə təsirlənib və Sıçuan bölgəsində genişmiqyaslı istehsal azalması baş verib.Təchizat tərəfinin müdaxiləsi ilə alüminium qiyməti iyulun ortalarında təxminən 17,000 yuan/tondan avqustun sonunda 19,000 yuan/tonun üzərinə yüksəldi.Hazırda isti havalar səngiməyə başlayıb və FED-in uçot dərəcəsini kəskin artıracağı gözlənilir.Alüminium qiyməti "qızdırma" ilə üzləşirmi?
İnanırıq ki, qısamüddətli makro əhval-ruhiyyə aşağıdır və ABŞ dolları indeksinin yüksəlişi alüminium qiymətlərinə təzyiq göstərən əmtəələri sıxışdırıb.Amma ortamüddətli perspektivdə Avropada enerji qıtlığı problemi uzun müddət mövcud olacaq, elektrolitik alüminium istehsalının azaldılması miqyası daha da genişlənəcək və onun aşağı axını və son istehlakı idxaldan daha çox asılı olacaq.Çində aşağı enerji qiymətləri ilə alüminium ixracı aşağı qiymət üstünlüyünə malikdir və bu, üçüncü və dördüncü rüblərdə daxili ixracın yaxşı bir tendensiya saxlamasına səbəb olur.Daxili ənənəvi istehlakın mövsümdənkənar hissəsində terminal istehlakı aşkar dayanıqlıq göstərir və orta və aşağı axın bağlantılarında saxlama yığılması məhduddur.Yüksək temperatur azaldıqdan sonra inventarın tükənməsinə səbəb olan aşağı axın tikintisinin sürətlə davam edəcəyi gözlənilir.Əsasların davamlı təkmilləşdirilməsi Şanxay Alüminiumunu daha möhkəm edir.Makro əhval-ruhiyyə yaxşılaşarsa, güclü rebound sürəti olacaq."Qızıl Doqquz Gümüş On" istehlak pik mövsümündən sonra, tələbin zəifləməsi və nəzərəçarpacaq təklif təzyiqi, alüminium qiyməti yenidən daha böyük korreksiya təzyiqi ilə üzləşəcək.
Xərc dəstəyi göz qabağındadır, geri çəkilmə təzyiqi iyun ayına nisbətən daha zəifdir
İyun ayında Federal Ehtiyat Sistemi faiz dərəcələrini 75 baza bəndi artıracağını açıqlamışdı.Açıqlamadan sonra bazar, bu il davamlı bir dövrədə alüminium qiymətlərində ən böyük enişi tetikleyen tənəzzül gözləntilərini almağa başladı.Qiymət iyunun ortalarında təxminən 21.000 yuan/tondan iyulun ortalarında 17.000 yuana düşüb./t yaxınlıqda.Gələcək tələbin azalması qorxuları və daxili əsasların zəifləməsi ilə bağlı narahatlıqlar son azalmaya səbəb oldu.
Federal Ehtiyatlar Sisteminin sədrinin keçən həftəki şahin açıqlamalarından sonra, bazar bir daha 75 əsas bəndlik faiz artımı gözləntilərini alqı-satqı etdi və alüminium qiymətləri üç gün ərzində təxminən 1000 yuan düşdü və yenidən düzəliş üçün böyük təzyiqlə üzləşdi.İnanırıq ki, bu korreksiyanın təzyiqi iyun ayı ilə müqayisədə xeyli zəif olacaq: bir tərəfdən, alüminium zavodunun hedcinq tələbi baxımından iyun ayında elektrolitik alüminium sənayesinin mənfəəti 3000 yuan/tondan yuxarı olub. özü və ya tələbin zəifləməsi kontekstində yuxarı sənaye.Qeyri-davamlı yüksək mənfəət baxımından alüminium şirkətləri mənfəətin azalması riski ilə üzləşirlər.Mənfəət nə qədər yüksəkdirsə, bir o qədər aşağı düşür və cari sənaye mənfəəti təxminən 400 yuan/tona düşüb, ona görə də davamlı geri çağırış üçün daha az yer var.Digər tərəfdən, elektrolitik alüminiumun cari dəyəri açıq şəkildə dəstəklənir.İyunun ortalarında elektrolitik alüminiumun orta qiyməti təxminən 18,100 yuan/ton idi və dəyəri çox kiçik bir dəyişikliklə avqustun sonunda hələ də təxminən 17,900 yuan/ton idi.Və daha uzun müddət ərzində alüminium oksidinin, əvvəlcədən bişmiş anodların və elektrik enerjisi xərclərinin azalması üçün nisbətən məhdud yer var ki, bu da elektrolitik alüminiumun istehsal dəyərini uzun müddət yüksək vəziyyətdə saxlayır və mövcud alüminium qiymətinə dəstək yaradır. .
Xaricdə enerji qiymətləri yüksəkdir və hasilatın azaldılması daha da genişlənəcək
Xaricdə enerji xərcləri yüksək olaraq qalır və istehsalın azaldılması genişlənməyə davam edəcək.Avropa və ABŞ-ın güc strukturunun təhlili nəticəsində məlum olur ki, bərpa olunan enerji, təbii qaz, kömür, nüvə enerjisi və digər enerji mənbələri böyük paya malikdir.ABŞ-dan fərqli olaraq, Avropa təbii qaz və kömür tədarükü üçün daha çox idxala arxalanır.2021-ci ildə Avropanın təbii qaz istehlakı təxminən 480 milyard kubmetr olacaq və təbii qaz istehlakının təxminən 40%-i Rusiyadan idxal edilir.2022-ci ildə Rusiya ilə Ukrayna arasındakı münaqişə Rusiyada təbii qazın tədarükünün dayandırılmasına gətirib çıxardı ki, bu da Avropada təbii qaz qiymətlərinin davamlı artmasına səbəb oldu və Avropa bütün dünyada Rusiya enerjisinə alternativ axtarmalı oldu, bu da dolayı yolla qlobal təbii qaz qiymətlərini qaldırdı.Yüksək enerji qiymətlərindən təsirlənən iki Şimali Amerika alüminium zavodu istehsalı azaldıb, miqyası 304.000 ton azalıb.Sonrakı mərhələdə istehsalın daha da azaldılması ehtimalı istisna edilməyəcək.
Bundan əlavə, builki yüksək temperatur və quraqlıq da Avropanın enerji strukturuna böyük zərbə vurub.Bir çox Avropa çaylarının su səviyyəsi əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşmüşdür ki, bu da hidroelektrik istehsalının səmərəliliyinə ciddi təsir göstərmişdir.Bundan əlavə, suyun olmaması atom elektrik stansiyalarının soyutma səmərəliliyinə də təsir edir və isti hava da külək enerjisi istehsalını azaldır, nüvə elektrik stansiyalarının və külək turbinlərinin işləməsini çətinləşdirir.Bu, Avropada enerji təchizatı boşluğunu daha da genişləndirdi və bu, birbaşa olaraq bir çox enerji tutumlu sənayenin bağlanmasına səbəb oldu.Avropanın hazırkı enerji strukturunun kövrəkliyini nəzərə alaraq, bu il Avropanın elektrolitik alüminium istehsalının azaldılması miqyasının daha da genişləndiriləcəyinə inanırıq.
Avropada istehsal gücündə baş verən dəyişikliklərə nəzər salsaq, 2008-ci ildəki maliyyə böhranından bəri Rusiya istisna olmaqla Avropada məcmu istehsalın azalması 1,5 milyon tonu ötüb (2021-ci il enerji böhranında hasilatın azalması istisna olmaqla).İstehsalın azaldılması üçün bir çox amillər var, lakin son təhlildə bu, məsrəf məsələsidir: məsələn, 2008-ci ildə maliyyə böhranının başlanmasından sonra, Avropada elektrolitik alüminiumun qiyməti maya dəyərindən aşağı düşdü, bu da mayalanmaya səbəb oldu. Avropanın elektrolitik alüminium zavodlarında istehsalın geniş miqyasda azalması;Böyük Britaniyada və digər bölgələrdə elektrik enerjisinin qiyməti ilə bağlı subsidiyaya qarşı araşdırmalar aparılıb ki, bu da elektrik enerjisinin qiymətlərinin artmasına və yerli alüminium zavodlarının istehsalının azalmasına səbəb olub.Böyük Britaniya hökuməti həmçinin 2013-cü ildə elektrik generatorlarından karbon emissiyaları üçün əlavə ödəniş tələb etməyə başlamağı planlaşdırır.Bu tədbirlər Avropada elektrik enerjisi istehlakının dəyərini artırdı, nəticədə elektrolitikin çox hissəsialüminium profil təchizatçıları ilkin mərhələdə istehsalı dayandıran və heç vaxt istehsalı bərpa etməyən.
Keçən il Avropada enerji böhranı başlayandan bəri yerli elektrik enerjisi xərcləri yüksək olaraq qalır.Ukrayna-Rusiya münaqişəsinin və ekstremal hava şəraitinin təsiri altında Avropada təbii qaz və elektrik enerjisinin qiyməti rekord həddə çatıb.Yerli orta elektrik enerjisi dəyəri MVt/saata görə 650 avro hesablanırsa, hər kilovat-saat elektrik enerjisi 4,5 RMB/kVt·saata bərabərdir.Avropada elektrolitik alüminium istehsalının bir tonuna enerji sərfiyyatı təxminən 15500 kVt/saat təşkil edir.Bu hesablamaya görə, bir ton alüminiumun istehsal dəyəri bir ton üçün 70.000 yuana yaxındır.Uzunmüddətli elektrik qiymətləri olmayan alüminium zavodları bunu heç cür ödəyə bilməz və elektrolitik alüminium istehsalının azalması təhlükəsi genişlənməkdə davam edir.2021-ci ildən Avropada elektrolitik alüminium istehsal gücü 1,326 milyon ton azalıb.Hesab edirik ki, payıza girdikdən sonra Avropada enerji çatışmazlığı problemi effektiv şəkildə həll edilə bilməz və elektrolitik alüminium istehsalının daha da azalması riski var.ton və ya daha çox.Avropada təklifin son dərəcə zəif elastikliyini nəzərə alsaq, hasilatın kəsilməsindən sonra uzun müddət bərpa etmək çətin olacaq.
Enerji atributları qabarıqdır və ixrac xərclərin üstünlüklərinə malikdir
Bazar ümumiyyətlə əlvan metalların əmtəə atributlarından əlavə güclü maliyyə xüsusiyyətlərinə malik olduğuna inanır.Biz inanırıq ki, alüminium digər metallardan fərqlidir və güclü enerji xassələrinə malikdir, bu da çox vaxt bazarın diqqətindən kənarda qalır.Bir ton elektrolitik alüminium istehsal etmək üçün 13500 kVt saat tələb olunur ki, bu da bütün əlvan metallar arasında ton başına ən yüksək elektrik enerjisi sərf edir.Bundan əlavə, onun elektrik enerjisi ümumi dəyərin təxminən 34-40% -ni təşkil edir, buna görə də "bərk elektrik enerjisi" adlanır.1 kVt/saat elektrik enerjisi üçün orta hesabla təxminən 400 qram standart kömür, 1 ton elektrolitik alüminium istehsalı üçün isə orta hesabla 5-5,5 ton termik kömür sərf etmək lazımdır.Daxili elektrik enerjisi xərclərində kömürün dəyəri elektrik enerjisi istehsalının maya dəyərinin təxminən 70-75%-ni təşkil edir.Qiymətlərə nəzarət edilməmişdən əvvəl, kömür fyuçers qiymətləri və Şanxay alüminium qiymətləri yüksək korrelyasiya göstərdi.
Hazırda sabit tədarük və siyasət tənzimlənməsi səbəbindən yerli termal kömür qiyməti ilə xaricdəki əsas istehlak yerlərinin qiyməti ilə əhəmiyyətli qiymət fərqi var.Avstraliyanın Nyukasl şəhərində 6000 kkal NAR termik kömürün FOB qiyməti 438,4 ABŞ dolları/ton, Kolumbiyanın Puerto Bolivar şəhərində termik kömürün FOB qiyməti 360 ABŞ dolları/ton, Qinhuangdao limanında termik kömürün qiyməti isə 190,54 ABŞ dollar/tondur. , Rusiyanın Baltikyanı limanında (Baltik) termal kömürün FOB qiyməti 110 ABŞ dolları/ton, Uzaq Şərqdə (Vostochnı) 6000 kkal NAR termal kömürün FOB qiyməti isə 158,5 ABŞ dolları/tondur.Bölgədən kənarda ucuz olan ərazilər daxili ərazilərdən xeyli yüksəkdir.Avropa və ABŞ-da təbii qaz qiymətləri kömür enerjisi qiymətlərindən yüksəkdir.Buna görə də, yerli elektrolitik alüminium güclü enerji dəyəri üstünlüyünə malikdir və bu, cari yüksək qlobal enerji qiymətləri kontekstində görkəmli olmağa davam edəcəkdir.
Çində müxtəlif alüminium məhsulları üçün ixrac tariflərindəki böyük fərqə görə, alüminium külçələrinin xərc üstünlüyü ixrac prosesində aydın deyil, alüminiumun növbəti prosesində əks olunur.Xüsusi məlumatlara gəldikdə, Çin 2022-ci ilin iyul ayında 652,100 ton işlənməmiş alüminium və alüminium məhsulları ixrac edib ki, bu da illik müqayisədə 39,1% çoxdur;Yanvar-iyul aylarında məcmu ixrac illik müqayisədə 34,9% artaraq 4,1606 milyon ton təşkil edib.Xaricdə tələbatda ciddi dəyişikliklər olmadığı halda, ixrac bumunun yüksək səviyyədə qalacağı gözlənilir.
İstehlak bir az dayanıqlıdır, qızıl, doqquz gümüş və on gözlənilə bilər
Bu ilin iyul-avqust aylarında ənənəvi istehlak mövsümdənkənar ekstremal hava şəraiti ilə qarşılaşdı.Sichuan, Chongqing, Anhui, Jiangsu və digər bölgələrdə elektrik və istehsal məhdudiyyətləri yaşandı, nəticədə bir çox yerlərdə fabriklər bağlandı, lakin istehlak məlumatlardan xüsusilə pis deyil.İlk növbədə, aşağı emalı müəssisələrinin fəaliyyət göstəricisi baxımından iyulun əvvəlində 66,5%, avqustun sonunda isə 65,4% olmaqla 1,1 faiz bəndi azalıb.Əməliyyat dərəcəsi keçən ilin eyni dövründə 3,6 faiz bəndi azalıb.İnventar səviyyələri nöqteyi-nəzərindən bütün avqust ayı ərzində cəmi 4 min ton alüminium külçəsi, iyul-avqust aylarında isə 52 min ton alüminium külçəsi hələ də saxlanmamışdır.Avqust ayında alüminium çubuqların yığılmış anbarı 2600 ton, iyul-avqust aylarında isə alüminium çubuqların yığılmış anbarı 11300 ton təşkil edib.Ona görə də iyul-avqust ayları ərzində bütövlükdə ehtiyatsızlaşdırma vəziyyəti saxlanılıb və avqustda cəmi 6600 ton yığılıb ki, bu da cari istehlakın hələ də güclü dayanıqlılığa malik olduğunu göstərir.Terminal nöqteyi-nəzərindən, yeni enerji vasitələrinin və külək və günəş enerjisi istehsalının rifahı qorunur və alüminium istehlakının çəkilməsi il boyu olacaqdır.Daşınmaz əmlakın ümumi eniş tendensiyası dəyişməyib.Yüksək temperaturlu havanın çökməsi tikinti sahəsinin işini bərpa etməyə kömək edəcək və 200 milyardlıq “zəmanətli bina” milli yardım fondunun işə salınması da tamamlama əlaqəsini yaxşılaşdırmağa kömək edəcək.Buna görə də hesab edirik ki, “Qızıl Doqquz Gümüş On” istehlak pik mövsümünü hələ də gözləmək olar.
Göndərmə vaxtı: Sentyabr-09-2022